·华泰期货：美联储官员表态影响有限贵金属维持强势

　　·光大期货：黄金连破新高后市场情绪高涨需谨慎追高

　　·混沌天成期货：黄金顶部支撑已经出现上移

　　·贺利氏贵金属：金价长期走强的因素已经到位

　　·道明证券：黄金涨势仍未终结但需要看到真实的降息场景

　　【机构观点分析】

　　华泰期货表示，“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文称，拜登在上周的一次竞选活动中表示乐观，称美联储将很快降息。但其周一公布的预算中对经济的预测提供了一个不同的信息：利率不会很快下降，市场要控制自己。但目前市场对于此类消息的反应似乎并不十分明显，贵金属价格仍然维持偏强态势。此外，拜登政府2025年预算7.3万亿美元，预计美国债务未来十年将达到45万亿美元，预计2025年美国实际GDP增长率为1.8%，2028年为2.0%，2034年为2.2%。目前利率见顶仍为大概率事件，经济数据虽然向好，但同时这样会推高通胀预期，因此目前总体而言，贵金属预计仍会维持相对偏强格局。

　　光大期货表示，上周五公布的美国2月非农就业人口增加27.5万人，再次高出预期的20万人，且高于过去12个月平均每月23万人的增幅，但前两个月的数值均出现了下修，另外美国2月非农失业率意外上升至3.9%，创2022年1月以来新高，高于预期和前值的3.7%。受此影响，市场对美联储6月开始降息的概率快速回升，5月也有所回温。黄金连破新高后市场情绪高涨，但从历次金价快速冲高表现来看，当市场过热看涨金价之时，回调也会随时而至，因此依然要提醒投资者谨慎追高。

　　混沌天成期货表示，得益于降息预期升温黄金价格尚未回调，日内的通胀数据将会给近期的市场较为明确的影响，随着全球流动性趋紧担忧的上行，市场较为谨慎。市场可能在CPI出炉后出现较大波动，因为每个重要的美国数据点都将影响市场对美联储政策决定的预期，鉴于降息预期已经回升，需谨慎面对可能出现的通胀反复，现阶段市场预期2月整体CPI将保持3.1%，核心由3.9%下滑至3.7%。黄金顶部支撑已经出现上移，但下一轮货币端带来的上行还需数据验证，依旧可以回调入场，切勿追高，伦敦金现阶段支撑位上移至2100上方。

　　贺利氏贵金属在最新周报中称，黄金和加密货币近期同步创下历史新高，暗示金价的上涨不仅仅是避险升温的结果。事实上，对美国稍后降息预期的转变并不支持金价走高。从典型的推涨金价的因素——美元走弱、利率下降和ETF流入来看，此轮金价的上涨缺少这些传统因素的支撑。但以美元和欧元计价的黄金均创下历史新高，这表明黄金市场受到其他买家的有力支持——强劲的实物需求支撑着强劲的金价。往后看，如果这些因素在今年晚些时候与市场共振，金价可能会走高。尤其是在ETF方面，尽管一年多来，黄金ETF（SPDR Gold Trust）一直在减持，但如果黄金在当前水平上交易的时间越长，追逐趋势的投资者就越有可能开始购买，这可能是一个重要的积极刺激。整体看，尽管存在短期波动，但2024年晚些时候，金价长期走强的因素应该已经到位。

　　道明证券分析师对长达一个多月的贵金属多仓进行平仓。该机构分资深大宗商品策略师解释说，波动性可能会增加，这会给接近纪录高位的金价带来一些短期风险。但是他认为，金价仍有进一步上涨的空间。但是股票几点开盘，黄金和白银如果要在当前水平上看到新的持续看涨势头，就需要看到真实的降息场景，预计这将在6月份出现。道明证券认为美联储今年可能降息125个基点。而降息最有可能将投资者带回ETF市场，而这将创造（贵金属）持续的上行势头。